1967 yılı, İstanbul doğumlu olan Erol Özmandıracı, Şişli Terakki Lisesi'nden mezun oldu. Carmel College, Oxfordshire'da lise eğitimini tamamladı. 1981 yılında İngiltere'de B.A. Economics, Syracuse University'de okudu. 

1981 yılında üniversite eğitimini almak için İngiltere'ye giden Erol Özmandıracı, iş hayatına 1993 yılında yabancı bir şirkette giriş yaptı.

Erol Özmandıracı, eğitimini bitirdikten sonra 1994 yılına kadar Nissho Iwai Corporation Japan Trade Co. ‘da Kimyasal Ürünler ve Metal Departmanı Satış Müdür Yardımcılığı yaptı.

Esteks Dış Ticaret şirketinde 1994 ile 2001 yılında kurucu başkan ve CEO olarak görev aldı. Özmandıracı daha sonra Eralteks Komandit şirketinde Kurucu ortaklarından oldu ve yönetim kurulu üyeliğinde bulundu. 1997 yılında Nesim Özmandıracı tarafından kurulan Bay İnşaat'a ise 2000 yılında girdi ve ortak oldu. 

Galatasaray Spor Kulübü, İstanbul GSYİAD ve GYODER üyesi olan Özmandıracı, Bay İnşaat Yönetim Kurulu Üyesi olarak görev yapmaktadır.